Проблемы теории и практики управления, 1998 год
Гиперинфляция и инфляция со стороны
предложения – явления разного рода
ЛИНН ТЭРДЖЕН
почетный профессор Университета Хофстра
(США)
• Высокий уровень инфляции не обязательно
приводит к гиперинфляции
• Двузначные темпы инфляции в Польше и Венгрии
сочетаются с существенными темпами
экономического роста
• В условиях инфляции со стороны предложения
следование предписаниям, направленным на
снижение спроса, контрпродуктивно
• России нужна немонетаристская программа
оживления экономики
В 50-е годы считалось, что существует лишь один
тип инфляции – инфляция спроса, которая
проявлялась в основном в послевоенную разруху.
По окончании двух мировых войн прокатились две
волны печально известной гиперинфляции. Первая
особенно сильно затронула Германию и Россию (в
период гражданской войны). Обе эти волны
завершились переходом на новую национальную
валюту.
Гиперинфляция в Венгрии по окончании второй
мировой войны была схожа с той, которую после
первой мировой переживали Россия и Германия. Для
поглощения избыточной покупательной
способности, возникшей вследствие второй
мировой войны, СССР и Германия провели денежную
реформу и соответственно в 1947 и в 1948 гг.
перешли на новые денежные знаки. Во Франции и
Великобритании, где также была избыточная
покупательная способность (как и в США), была
проведена девальвация национальных валют (при
одобрении задним числом со стороны МВФ), а во
Франции в 1960 г. – и денежная реформа с
деноминацией в соотношении 100:1.
По опыту французской реформы СССР 1 января
1961 г. осуществил денежную реформу с 10-кратной
деноминацией рубля и возвратом номинального
уровня цен примерно к уровню 20-х годов, т.е. ко
времени, предшествовавшему повороту к политике
индустриализации. Таким образом было
сбалансировано 10-кратное повышение цен, и
советская пропаганда стала утверждать, что
инфляция – это проблема капитализма, но не
социализма.
Во всех высших учебных заведениях США студенты
изучали опыт Германии 1923 г., когда потребители,
отправляясь в магазин, толкали перед собой
тележки с денежными купюрами. Предполагалось,
что ползучая инфляция спроса автоматически
ведет к подобного рода гиперинфляции.
n В середине 60-х годов мною было
замечено, что введение программы Medicare (программа
здравоохранения, предназначенная для
пенсионеров и осуществляемая в рамках системы
социального обеспечения США. –
Прим. ред.)
и специальных налогов для ее финансирования
последовало после некоторого роста индекса цен
на потребительские товары. В этой связи я стал
говорить об “узаконенной инфляции”. Первым кто
понял, что причиной инфляции может быть
повышение налогов в условиях “недогрева”
экономики, был известный кейнсианец Р.Хэррод. В
1969 г. он направил письма по этому поводу в
лондонский журнал “Экономист” и газету
“Нью-Йорк Таймс”. Это явление современник
Кейнса Э.Лернер впоследствии назвал “инфляцией
со стороны предложения”.
Возможность стабилизации инфляции с
двузначными темпами и недопущение ее перехода в
гиперинфляцию реализовывалась в Бразилии в
конце 50-х – начале 60-х годов. Бразильский опыт
резко отличался от опыта Аргентины, следовавшей
строгим принципам МВФ, согласно которым
наибольший приоритет отдается контролю над
инфляцией (используя безработицу) с
долговременной целью сведения ее к нулю. В итоге
из Бразилии были изъяты частные инвестиции (по
совету консультантов МВФ), и военный переворот
положил конец прогрессивному кейнсианскому
эксперименту, при котором высокие темпы роста
сочетались с двузначными показателями инфляции.
С тех пор “высокий уровень инфляции”, не
обязательно приводящий к гиперинфляции,
неожиданно обнаруживался в 80-е годы в ряде
стран – Израиле, Аргентине, Бразилии, Мексике,
Перу и Боливии, а также в 90-е годы – в
восточноевропейских странах с переходной
экономикой. Вместе с тем Д.Эйманн (Аргентина) и
А.Лейонхуфвуд (Калифорнийский университет)
пишут: “Вводить исторический катаклизм,
переживаемый бывшими коммунистическими
странами, в тот же контекст, что и высокий уровень
инфляции в Израиле или в Аргентине, - значит
превращать его в общее место”1.
Польша и Венгрия – развивающиеся вполне
успешно страны с переходной экономикой –
после первоначального снижения ВВП в связи с
распадом СЭВ сочетают в настоящее время
двузначные темпы инфляции с существенными
темпами экономического роста. Обе страны в
период высокой инфляции пошли на девальвацию
национальных валют по отношению к доллару.
Следует отметить, что все страны с переходной
экономикой пережили крушение идеи
"государства благосостояния", так как
правительства оказались не в состоянии
продолжать субсидировать нерыночный сектор
экономики. Важно признать, что влияние
ликвидации этих субсидий аналогично эффекту
повышения налогового бремени – существенного
компонента инфляции со стороны предложения.
Рекомендуя странам с переходной экономикой
избегать гиперинфляции, консультанты из МВФ
следовали традиционным монетаристским
принципам. На самом деле высокие темпы роста цен
в России в 1992 г. были в большей мере инфляцией
со стороны предложения, связанной с упразднением
государственных субсидий, а это едва ли могло
вызвать гиперинфляцию. Поэтому любые попытки
применения рецептов, касающихся спроса, таких,
как сжатие денежной массы или невыплата
заработной платы, оказывались
контрпродуктивными, равно как и применение
предписаний по спросу в условиях развитой
капиталистической системы, пораженной инфляцией
со стороны предложения. “Одновременное
упразднение субсидий и повышение налогов на
граждан, чьи номинальные активы “съедены”
инфляцией, - это своего рода грубое
приглашение в рыночную экономику”, - замечают
Д.Эйманн и А.Лейонхуфвуд2. По их мнению,
бывшие коммунистические страны ожидают более
трудные времена (чем страны Латинской Америки), и
для республик бывшего СССР складываются условия
намного хуже тех, при которых может
возобновиться формирование капитала в
значительном объеме3.
n Таким образом, продолжающиеся
высокие (двузначные) темпы инфляции в Польше и
Венгрии можно расценивать, по существу, как
инфляцию со стороны предложения и продолжение
распада "государства благосостояния".
Россия и бывшие республики СССР проводили
более радикальную политику и создали
возможности для превращения прежнего рынка
продавца в активные рынки покупателя при крайней
дефицитности денежных средств, необходимости
прибегать к бартеру и долларизации экономики. В
частности, Россия “успешно” свела внутреннюю
инфляцию к однозначной цифре и тем самым
заслужила одобрение МВФ и монетаристов в целом.
1Heymann D., Leijonhufvud A. High Inflation – Oxford,
1995. – P. 138.
2Ibid. - P. 8.
3Ibid - P. 142.
По теме:
Юрий ПАХОМОВ "МВФ: УРОК ДЛЯ УКРАИНЫ"